حققت شركة “استراتيجي” (Strategy)، المعروفة سابقًا باسم “مايكروستراتيجي”، مكاسب غير محققة بلغت 14.05 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2025، مدفوعةً بالانتعاش الكبير في سعر عملة بيتكوين وتغيير جوهري في طريقة التقييم المحاسبي.
وأفادت الشركة في إفصاح قدّمته إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أن هذه الأرباح قابلها مصروف ضريبي مؤجل قدره 4.04 مليار دولار. ويُشار إلى أن هذه الفترة تُعد الأولى منذ أبريل التي لا تُقدم فيها الشركة على شراء عملات بيتكوين إضافية، رغم أنها تمتلك حاليًا ما يعادل 65 مليار دولار من هذه العملة، ما يجعلها أكبر مالك مؤسسي لها في العالم.
تحولت الشركة بقيادة مايكل سايلور من كيان متخصص في البرمجيات إلى جهة مالية ضخمة تعتمد على البيتكوين، عبر بيع الأسهم وإصدار أدوات دين لتمويل مشترياتها. وفي هذا الإطار، استحوذت “استراتيجي” على ما قيمته 6.8 مليار دولار من بيتكوين خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو.
وعلى الرغم من أن صافي أرباح الشركة قد يُصنفها ضمن كبرى المؤسسات مثل أمازون وجي بي مورغان، إلا أن إيراداتها من قطاع البرمجيات بقيت محدودة، إذ يُتوقع أن تبلغ 112.8 مليون دولار فقط وفقًا لتقديرات بلومبرغ.
أسهم الشركة قفزت بنسبة تفوق 3300% منذ بدء اعتماد استراتيجية الاستثمار في بيتكوين عام 2020، بينما لم يسجل مؤشر S&P 500 سوى ارتفاع بنحو 115% في نفس الفترة. وقد ارتفع السهم 40% خلال الربع الثاني فقط، مدعومًا بارتفاع بيتكوين بأكثر من 1000% منذ 2020.
ويُعزى جزء كبير من هذا الأداء إلى اعتماد الشركة لتغيير محاسبي جديد خلال الربع الأول من هذا العام، يسمح بتقييم الأصول الرقمية بحسب أسعار السوق، مما يُظهر نتائج مالية أكثر واقعية ويُخفف من الضغط الناتج عن التقييمات السابقة التي كانت تُصنّف بيتكوين كأصل غير ملموس.
وكانت الشركة قد تكبّدت خسارة بلغت 4.2 مليار دولار في الربع الأول، نتيجة انخفاض سعر بيتكوين بنسبة 12%، لكن التغيير المحاسبي الجديد ساعدها في تسجيل المكاسب عند ارتفاع الأسعار، ما يعكس الأداء الحقيقي بشكل أدق.
وفي سياق موازٍ، يستمر الجدل حول ما إذا كان سهم “أمازون” مقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، مع تصاعد تحليلات الذكاء الاصطناعي حول فرص الاستثمار في أسهم التكنولوجيا الكبرى.
اترك تعليقا